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鐵礦石供應持續寬松 適合空頭配置

2020-10-22 10:37:00

  程鵬
  中秋、國慶“雙節”前,受鋼廠階段性補庫存、唐山市鋼廠環保限產對高爐實際生產影響較小等因素影響,鐵礦石期貨出現較大幅度反彈?!半p節”后,隨著鋼廠補庫存熱潮退去,盤面向供應寬松格局回歸。
  鐵礦石供給端在澳大利亞和巴西發運量穩步回升、非主流礦增加發運的共同作用下趨于寬松。鐵礦石需求雖然維持在高位,但在高爐利潤持續壓縮和環保限產政策限制背景下難再有增量,疊加房地產數據遠低于預期,鐵礦石中期終端需求走弱。筆者建議,讀者可采取空頭配置,短期內,鐵礦石大幅下跌之后存在反彈可能性,建議逢反彈回補空頭倉位。
  從供應端來看,澳大利亞和巴西發運量穩步回升,到港量同比大幅增加。根據相關機構統計數據,10月12日~18日,澳大利亞和巴西鐵礦石發運總量為2796.7萬噸,環比增加250.9萬噸。中國45個港口鐵礦石到港總量為2581.6萬噸,環比增加86.6萬噸;北方6個港口鐵礦石到港總量為1357.8萬噸,環比增加43.0萬噸。
  從需求端來看,高爐開工率和生鐵產量穩定下降,但今年環保政策擾動程度相對較低。若后期鐵礦石需求走弱,更可能緣于鋼廠在利潤接近于0甚至出現虧損時的主動限產動作。短期內,鐵礦石需求仍持續較好。根據相關機構統計數據,10月10日~16日,全國247家鋼廠高爐開工率為88.41%,周環比減少0.78%,同比增長5.99%;高爐煉鐵產能利用率為92.91%,周環比減少0.30%,同比增長9.32%;鋼廠盈利率為90.04%,周環比增長0.87%,同比增長0.43%;日均鐵水產量為247.30萬噸,周環比減少0.80萬噸,同比增加24.80萬噸。
  目前,我國房地產數據大幅低于預期,中期終端需求走弱,將導致成品鋼材估值降低、鐵礦石價格重心繼續下移。國家統計局統計數據顯示,1月~9月份,全國房地產開發投資103484億元,同比增長5.6%,增速比1月~8月份提高1.0個百分點。其中,與1月~8月份相比,1月~9月份的住宅投資76562億元,增長6.1%,增速提高0.8個百分點。國家統計局數據顯示,前三季度,房地產開發投資增長5.6%,增速比上半年提高3.7個百分點。全國商品房銷售面積為117073萬平方米,較上半年下降1.8%,降幅收窄6.6個百分點;商品房銷售額達115647億元,較上半年增長3.7%。
  庫存方面,由于供應不斷提升、需求端環比小幅下滑以及壓港問題(檢疫時間過長,鐵礦石發到中國但無法卸船,導致無法形成有效供給)逐步緩解,鐵礦石港口庫存自7月初開始持續增加。特別是隨著粉礦庫存增加,庫存結構性問題得到有效緩解。根據相關機構統計數據,10月10日~16日,全國45個港口進口鐵礦石庫存為12238.52萬噸,周環比增加177.62萬噸;日均疏港量為311.85萬噸,周環比下降5.85萬噸。

來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯:網站實習1

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